Strona Główna | | | Impressum | | | Kariera | tel.:(+48) 22 440 15 00 |
| creditreform@creditreform.pl |
W minionych tygodniach nasza waluta straciła na wartości. Teoretycznie złoty powinien się umocnić. Czemu? Najnowsze dane z gospodarki zwiększają prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Także odczyt PKB za III kwartał ekonomiści zinterpretowali jako argument za dalszym zacieśnieniem polityki pieniężnej.
Ale w przypadku złotego to nie działa. Mimo ogłoszonych przez RPP dwóch podwyżek, które już przełożyły się na zmiany rentowności obligacji, złoty był w listopadzie relatywnie słaby. I to jest problem.
Po pierwsze, walka z inflacją, na którą ostatecznie zdecydował bank centralny, będzie trudniejsza. Ponieważ nie działa tzw. kanał kursowy – wraz z osłabieniem złotego towary importowane będą dalej rosły. W tym towary, które pchnęły inflację do poziomów nienotowanych od 20 lat.
Po drugie, deprecjacja waluty w momencie zacieśniania polityki pieniężnej może nie być najlepszym dowodem wiarygodności naszych władz monetarnych. To tak, jakby rynek nie uwierzył, że RPP i NBP są na tyle zdeterminowane, by stłumić inflację.